Ett SMS-lån är traditionellt ett lån på ca 500 kr upp till 10 000 kr där avbetalningstiden är 1 månad eller någon månad. Idag finns det SMS-lån upp till 40 000 kr och det vanliga är att ju högre belopp man lånar desto längre avbetalningstid krävs. Tittar man exempelvis på Frogtail som har ett stort utbud när det kommer till SMS-lån så erbjuder de SMS-lån från 1000 kr till 40 000 kr. Alternativet 1 månad är dock endast valbart vid SMS-lån upp till 5000 kr och 3 år kan endast väljas på lånebelopp på minst 30 000 kr.
Det som i synnerhet kännetecknar ett SMS-lån är att det går relativt snabb från godkänd ansökan till att pengarna finns på kontot. Många långivare som erbjuder SMS-lån samarbetar med någon eller några av de svenska storbankerna och kan genom dessa erbjuda direktutbetalning.
SMS-lån har länge varit omtvistat på grund av deras höga effektiva ränta. Att den effektiva räntan är hög beror på lånets korta avbetalningstid, och att räntan är högre än på ett lån med avbetalning över 1 eller flera år samt att det ibland kan tillkomma en startavgift på lånet. I förhållande till lånets storlek blir kostnaderna (ränta och eventuella avgifter) därmed höga. Om man bara behöver låna en mindre summa och är säker på att man kan betala tillbaka ett SMS-lån och dess kostnader inom löptiden är det ett bra alternativ. Detta på grund av att de stora bankerna och större kreditinstitut inte lånar ut så små belopp. Vad som är viktigt med denna typ av lån är att inte ta upp fler och fler liknande lån för att betala av dem och därmed hamna i en ond skuldcirkel.
Det finns också SMS-lån utan någon ränta över huvud taget. Detta är något som då endast erbjuds till nya kunder, ofta på en begränsad löptid och upp till ett visst belopp. Långivarnas syfte med räntefria lån är inte att lura folk med att de är räntefria och sedan lägga på hutlösa dolda avgifter. Naturligtvis ska man läsa villkoren innan man accepterar ett erbjudande på ett räntefritt lån, men det innebär i stort sett alltid att det inte heller finns några avsevärt stora avgifter på lånet. Långivarnas syfte med att ge ut ett räntefritt lån är snarare att locka till sig kunder som kanske någon gång i framtiden återvänder. En traditionell marknadsföringsaktivitet som används i de flesta branscher. På www.alltomsmslan.se kan du läsa om snabblån med olika egenskaper.
Från och med 1 september 2018 går många SMS-lån under termen högkostnadskredit, om den effektiva räntan är högre än referensräntan + 30 %. 2018-07-01 är referensräntan -0,5 % och det har den varit sedan 2016-07-01. Det innebär att om ett lån har en ränta som är högre än 29,5 % är det en högkostnadskredit. Det finns också ett räntetak som innebär att krediträntan och dröjsmålsräntan inte får överstiga referensräntan + 40%, just nu alltså 39,5%. Dessutom finns ett kostnadstak som gör att kostnaden för lånet inte får överstiga det lånade beloppet. Kostnadstaket innebär exempelvis att ett lån på 2000 kr aldrig kan innebära att du ska betala tillbaka mer än 4000 kr (det lånade beloppet + kostnader).